28/01/2010 - Incorporando novas premissas econômicas e estimativas mais otimistas para o preço da celulose, a Brascan Corretora chegou a novas projeções para as empresas de papel e celulose que fazem parte de seu universo de cobertura.

Os papéis PN da Klabin tiveram o preço alvo elevado, passando de R$ 5,20 para R$ 6,15. A esse valor, o ativo tem potencial de alta de 24,2% sobre o preço de fechamento de ontem, o que faz dele a melhor escolha (top pick) da corretora no setor. A ação também teve sua recomendação elevada de "market perform" para "outperform".

"Acreditamos que a Klabin será uma das grandes beneficiadas pela melhora do cenário macroeconômico no Brasil, devido à grande exposição de suas vendas ao mercado interno (75% nos nove primeiros meses de 2009. O maior volume vendido também deverá proporcionar aumento de margem devido à diluição dos custos variáveis", explicou a corretora.

Para a Suzano, a atualização do modelo resultou em preço alvo de R$ 24,40, acima da previsão anterior de R$ 21,25. Com isso, o potencial de valorização fica em 22%, o que permite a manutenção da nota "outperform" para o ativo PNA da companhia.

"Acreditamos em uma recuperação para os resultados da empresa nos próximos trimestres, beneficiados por maiores preços da celulose, retomada da economia mundial e aumento das compras de papel do governo para o Programa de Livro Didático", apontou a Brascan.

Adicionalmente, a corretora ressalta que as ações da Suzano são negociadas com um desconto de 13,2% em relação aos seus pares nacionais, o que reforça a visão otimista para a empresa.

No caso da Fibria, em função de uma nova taxa de desconto, o preço alvo caiu de R$ 37,50 para R$ 34,70, o que representa um limitado potencial de alta de 4,5% sobre a cotação de fechamento de ontem. Por essa razão a recomendação para o papel caiu de "marketperform" para "underperform", ou abaixo da média do mercado.

"Apesar das perspectivas positivas para o setor de celulose, visualizamos ainda como principal desafio de curto prazo para a Fibria equacionar a sua situação financeira, devido ao ainda alto nível de endividamento da companhia", destacou o relatório.

Fonte: Valor. Adaptado por Celulose Online.